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联想控股布了很多局,金融之外都不咋的?

发表于:2019-05-14 16:08 作者:dede58.com 来源:dede58.com

2016年,联想控股营收3070亿元,同比减少1%;净利润48.59亿元,同比上升4.3%;每股收益2.06元,同比上升2%。

联想控股财报显示,其收入下降主要受累于IT板块的收入下降,净利润增长则主要有三方面原因:联想集团2015年度因整合摩托罗拉产生重组费用及一次性费用导致亏损,2016年未有该费用发生;金融板块被投企业发展迅速,净利润增长60%;新材料板块2015年度对中银电化及郭庄矿业的资产计提减值拨备,2016年未有该费用发生,该板块扭亏为盈。

结合既往数据,在“多元化投资控股公司”联想控股的总盘子里,IT板块近三年的营收基本失速,盈利能力也出现下滑迹象;除金融服务板块外,创新消费与服务、农业与食品、新能源板块的业绩表现不稳定;财务投资板块的投资收益和利润也双双冲高回落。

整体来看,联想控股的发展战略仍在调整和试错之中。其在IT领域之外的布局正在如火如荼地进行,只是,布了这么多局,哪个局能重现昔日联想在IT业的辉煌?进入这些高手林立的新领域,联想控股又有多大机会站在高山之巅?

IT板块:营收停滞,盈利能力弱于2014年

联想控股持有联想集团31.48%股权,主要通过后者开展IT业务。2016年,IT板块收入2825.51亿元,同比下降3.7%;净利润41.86亿元,上年则亏损13.30亿元。值得关注的是,此番扭亏主要受惠于产品组合的提高、执行更有效的费用控制以及一次性项目收益。

根据财报,可发现联想集团IT业务在2016年的几个特点:

全球个人电脑的市场份额同比上升0.8个百分点至22.4%,商用个人电脑的全球市场份额同比上升0.8个百分点至24.7%,保持市场第一。——个人计算机和智能设备业务的收入于2016年第四季度回复同比正增长,首次扭转过去7个季度的下降趋势。

移动业务进行战略转型,同时中国区业务也持续转型。由于专注价格较高的产品,联想集团在中国的收入下跌;2016年第四季度,联想集团全球智能手机市场份额亦同比下跌1.6个百分点至3.5%。

数据中心业务执行转型计划,新的业务团队负责人于2016年第四季度上任,需要时间来展示行动成效。

此外,联想集团成立了联想创投集团,并投资于数家新的智能设备开发商。联想集团希望通过投资于创新型初创公司和探索新科技来推动创新,未来还将开发新的智能设备,在智能家居、智能办公室、智能医疗及其他领域展开探索。

对比联想控股近三年财务数据可知,其IT板块收入增长失速:2016年2825.51亿元,2015年2932.55亿,2014年2723.44亿元。IT板块盈利状况不稳定且有下滑势头:2016年净利润41.86亿元,2015年亏损13.30亿元,2014年盈利54.11亿元。

财报显示,非经常性损益对联想控股IT板块的营收和盈亏状况有明显影响,这也从侧面表明其IT业务目前遇到了困扰,比如,2016年之所以扭亏,主要受惠于产品组合的提高、执行更有效的费用控制以及一次性项目收益;2015年之所以亏损,主要为重组费用约37.28亿元及一次性费用包括清除智能手机库存的额外费用及存货报废约20.17亿元所致。

金融服务板块:三年间净利润增长49%

联想控股主要通过若干附属公司和联营公司来开展金融服务业务。2016年,金融服务板块收入15.83亿元,同比增长75%;净利润16.13亿元,同比增长59%。

根据财报,联想控股的金融服务板块涉及多个领域(以下括号内数据为联想控股所持股权):

正奇金融(持股90.3%)主要围绕中小企业提供综合解决方案,2016年收入9.8亿元,同比增长10%;净利润7.21亿元,同比增长39%。正奇金融利润增长主要来自租赁业务及股权投资业务带来的增长。

君创租赁(持股100%)围绕医疗服务、制造业、节能环保、农牧食品等领域开展融资租赁业务,2016年收入3.01亿元,上年收入1200万元;净利润8100万,上年亏损200万。

考拉科技(持股67%)专注于小额贷款领域,2016年11月-12月收入3.02亿元,净利润4500万。考拉科技2016年底贷款余额接近70亿元。

拉卡拉支付(持有31.38%)已提交IPO申请,联保集团(持有48%)、翼龙贷(持有33.33%)、苏州信托(持有10%)处于正常运营中。

对比联想控股近三年财务数据可知,其金融服务板块收入波动上升:2016年收入15.83亿元,2015年9.05亿元,2014年13.18亿元。三年间净利润增长49%:2016年净利润16.13亿元,2015年10.13亿元,2014年10.80亿元。金融服务板块盈利背后,是融资租赁业务、贷款业务及投资业务利润的增长。

农业与食品板块:盈少亏多

联想控股的农业与食品板块主要包括佳沃集团、KB Food和酒便利。2016年,该板块收入为32.66亿元,同比增长99%;净利润7100万元,低于上年同期的1.34亿元。

根据财报,农业与食品板块在2016年推进得风风火火(以下括号内数据为联想控股所持股权):

佳沃集团(持股100%)是农业和食品投资控股平台,涵盖水果、品牌饮品、深加工食品等业务。2016年,联想控股向佳沃集团注资33亿元,并注入丰联集团等农业和食品资产,佳沃集团投资华文食品、控股创业板公司万福生科等;佳沃集团收入由上年同期的16.39亿元减至12.44亿元,净利润由上年同期的亏损3200万元扭亏至盈利5400万元。

KB Food(持股90%)主要从事水产品的捕捞、采购、加工和销售业务,全资拥有澳大利亚海产品供应链企业KB Seafoods;未来将以此为基础进行全球海产品供应链体系的整合。2016年4-12月,KB Seafoods收入20.22亿元。

酒便利(持有30%)主要经营专业酒水直营连锁。截至2016年底,酒便利在河南、北京和陕西共拥有206家零售网点。2016年,酒便利收入同比增长67%。

对比联想控股近三年财务数据,农业与食品板块收入翻番:2016年收入32.66亿元(收入增加主要来自新增合并KB Food带来的收入增加),2015年16.39亿元,2014年15.32亿元。盈利状况是盈少亏多:2016年亏损7100万元,2015年净利润1.34亿元,2014年亏损9.48亿元。

业内人士认为,鉴于消费升级、产业整合、海外资源(与中国消费市场有互补性)等因素,中国农业与食品领域存在重大机遇,但农业也是一项技术活儿,简单的投资并购不一定能带来1+1>2。企业有没有基因、管理层有无深刻认知等,决定了他们能在农业和食品领域走多远。联想控股到底能不能实现专业化的投资及运营,还要试目以待。

新材料板块:前两年大亏,第三年小盈

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